カバードワラントとeワラント

eワラントは、カバードワラントのひとつである、ということをご存じでしたか？ まず、カバードワラントはどういうものなのか、簡単にお話すると、「特定日（約定日）の前日まで自由に売却したり購入したりできる権利」と表現することが出来ます。 要するに、カバードワラントとは、実際に株や為替を売買するというものではないのです。あくまでも、決められた日に、決められた価格において「売買する権利」であるというわけで...

eワラントの事前分析を忘れずに

これは一見、単純で簡単なことのように思えますが、実際にはたくさんの投資家が、あまりeワラントの発行条件を読んでいないのではないでしょうか。つまり、最低限しておく必要のあることが実は出来ていないのです。 またもう1つ、eワラントに投資する前に知っておくべきことがあります。 eワラントの発行条件は、標準化されていないものであるということです。

eワラントの価格決定の仕組み

カバードワラントの価格は、権利公使価格、原資産価格、残存期間、原資産の配当利回り、金利、予想変動率によって決まります。これらの要因が、理論的価格決定モデルに入力されます。 代表的なモデルのひとつとしては、ブラック・ショールズ方程式です。 eワラントなどの価格は、複雑な価格決定モデルに左右され、熟練したトレーダーでも値動きに驚くことがあるそうです。 そのため、市場の値動きがeワラントの理論価格に...

eワラントの価格決定の仕組み

通常、カバードワラントには、配当が存在しません。少なくとも、eワラントにおいては配当がありません。 つまり、eワラントには、対象原資産に対し支払われる配当金を受け取る資格がないということです。 言い換えるならば、世界中の多くのカバードワラントというのは、キャピタルゲインを狙った純粋な投資ということになります。

トラッカーeワラントとは

その一種として、最近人気の中国 ・インドなどの海外市場や、コモディティの相場を投資対象として開発された商品がトラッカーeワラントで、市場自体に連動するような設計がされています。 e ワラントよりも中長期的な投資が出来るようになっています。 例えば、インド株が対象の「インド株バスケットトラッカーeワラント」、香港の株式市場が対象の「ハンセン指数トラッカーeワラント」、原油市場が対象の「WTI原油トラッカーe...

為替eワラントとは

為替eワラントは債券の形態を取っていますが、オプションとして捉えると、対象となる通貨を買う権利を債券化したコール型と、売る権利を債券化したプット型に分けられます。コール型の場合は対象通貨の値上がりにより利益を得られ、プット型の場合は対象通貨の値下がりにより利益を得られます。仮に円安・米ドル高を期待しているのであれば、米ドル」の「コール」型を、逆に円高・ユーロ安を期待しているのであれば「ユーロ」の...

為替eワラントとは

対象となる通貨が高くなると値上がりする「コール」型と、安くなると値上がりする「プット」型があります。外国為替証拠金取引と同様に、少額の資金・コストで多額の利益を得ることが可能であり、円高と円安、どちらの局面においても利益を得る機会があります。 場合によっては、購入したeワラントの価値が０になることもあり得ます。しかしその損失は購入価格に限定されます。

為替eワラントの単位と本源的価値・時間的価値

金利に由来している「時間的価値」は、円より金利が高い通貨のコール型ではマイナスとなり、時間が経つにつれ増加し、０に近付きます。それとは反対に、プット型においてはプラスとなり、時間が経つにつれ減少し、０に近付きます。つまり、円との金利差が大きければ大きいほど、絶対値も大きくなっていきます。 また、ディープ・イン・ザ・マネーのコール型においては、外貨預金をするような感覚で投資することが出来ます。

為替eワラントの単位と本源的価値・時間的価値

為替eワラントは、通貨が原資産となります。通常の為替eワラント取引においては、１ワラントあたり原資産数は５（５米ドル、５ユーロ、５豪ドル、５加ドル、５NZドル）となっていますが、英ポンドについては２（２英ポンド）、南アフリカランドについては20（20ランド）となっています（ディープ・イン・ザ・マネーのものについては１）。 そのため、為替eワラントの売買単位である1000ワラントで5000米ドル（ユーロ、豪ドル、...

為替eワラントとデルタ・ギアリング

また、eワラント取引において、「ギアリング」とは、原資産（為替eワラントの場合は為替レート）の価格と、（為替）eワラントの価格との比率のことを指します。 計算式は、ギアリング＝（為替レート×原資産数）／（為替eワラントの価格）となります。そして、「実効ギアリング」というのは、デルタ×ギアリングによって計算出来ます。この実効ギアリングが高ければ高いほど投資効率は高くなりますが、その分リスクも高くなる点に...